2026년 COMEX 은 시장에서 발표된 첫 실물 인도 보고서가 월스트리트 전역에서 주목받고 있습니다. 미국 대형 은행들이 단호하게 실물 금속 확보에 나섰고, 주요 유럽 대출 기관이 대부분의 은을 공급했습니다.

2025년 12월 31일자 공지와 1월 5일 결제를 바탕으로 한 2026년 1월 COMEX 5,000온스 은 선물 인도 데이터는 최상위 금융기관 간 실물 은의 매우 집중된 이전이 이루어지고 있음을 보여줍니다.

주요 요점

도이치방크는 2026년 첫 번째 COMEX 인도 주기에서 가장 큰 은 발행사였습니다

JPMorgan과 시티그룹은 인도된 은의 거의 80%를 흡수했습니다

이 활동은 소매 구매보다는 기관의 물리적 수요를 반영합니다

2026년 초에 실린 실버 흐름이 점점 더 뚜렷해지고 있습니다

도이치뱅크, 주요 은 발행사로 부상하다

도이치뱅크 AG는 올해 개시 인도 창에서 654건의 계약을 발행하며 지배적인 발행사였습니다. 이는 약 327만 온스의 실물 은이 시장에 공급되는 것으로, 다른 어떤 기관의 활동량을 훨씬 능가합니다.

이렇게 큰 하루 발행은 드물며, 특히 실물 은의 가용성이 면밀히 감시되는 시기에 단순한 계약 결제보다 더 많은 것을 시사합니다.

JPMorgan과 Citigroup이 물리적 공급의 대부분을 흡수합니다

수령 측에서는 두 개의 미국 은행 대기업이 대부분의 금속을 인수했다. J.P. 모건 증권은 452건, 약 226만 온스의 계약을 중단했고, 시티그룹은 약 216만 온스에 해당하는 432건의 계약을 인도받았다.

두 회사는 세션 동안 인도된 전체 은의 약 80%를 차지하며, 물리적 금속이 매우 집중적으로 축적되었음을 보여준다.

종이 노출에서 물리적 통제로의 전환

이러한 거래 양상은 소매 수요나 광범위한 시장 참여가 아니라, 전략적이고 은행 간 은의 이체임을 시사합니다. JPMorgan과 시티그룹은 선물 포지션을 앞당기는 대신 실물 인도를 선택해 종이 노출보다 금속 소유를 선호했음을 시사합니다.

이러한 행동은 은 선물 시장에서 미해결 공매도 포지션이 많아 물리적 공급 제약이 전략적 포지셔닝을 더욱 강화할 수 있음을 고려할 때 특히 주목할 만합니다.

이 데이터가 은 시장에 시사하는 바

2026년 초반 시점에서 실물 은에 대한 기관적 강조가 커지고 있음을 보여줍니다. 대형 은행들은 점점 더 실물 금속 확보에 집중하는 반면, 공급원은 줄어들고 있습니다. 이러한 역학은 물리적 수요가 계속 증가하고 종이 위치 상승과 함께 더욱 영향력을 발휘할 수 있습니다.

출처:Coindoo