일본 엔화 캐리 트레이드, 미-베네수엘라 봉쇄, 그리고 글로벌 유동성 해결책 제 영상이 도움이 되었으면 좋겠습니다
일본의 장기간 제로금리 정책으로 엔화는 세계 주요 자금 조달 통화가 되었고, 특히 미국 국채와 같은 고수익 미국 자산에 대한 대규모 캐리 트레이드가 고정되었습니다.
일본은행의 급격한 금리 인상은 금리 차이를 축소시켜 엔화 자금 조달 비용을 급격히 증가시키고 레버리지 캐리 트레이드 포지션을 불안정하게 만듭니다.
캐리 트레이더들은 미국 국채를 포함한 달러 자산을 매도하고 엔화를 재매입하여 부채를 상환하는데, 이는 기계적으로 미국 국채 수익률을 상승시키고 달러화를 강화합니다.
일본은 석유 수입에 극도로 의존하고 있기 때문에 글로벌 에너지 충격은 국내 인플레이션 위험을 높여 추가적인 긴축 압력을 가중시키고 캐리 트레이드 청산을 가속화합니다.
미국이 베네수엘라의 석유 수출을 제한하는 조치는 글로벌 석유 리스크 프리미엄을 상승시킵니다.
이는 인플레이션 기대감을 강화하고 금융 여건을 긴축시키며 디레버리징을 증폭시킵니다. 미국 달러는 본국 송환으로 인해 엔화 대비 약세를 보이지만, 글로벌 스트레스로 달러 유동성 수요가 증가함에 따라 다른 통화 대비 강세를 보일 수 있습니다.
다른 국가들이 미국 자산을 매각하는 것은 모방이 아닙니다. 그러나 외환보유고 마진 압력, 듀레이션 리스크 감소, 수익률 인센티브 변화, 국채 수익률 상승 및 외환 변동성으로 인해 해외 송금 및 증권 결제 인프라에서 결제 담보 및 유동성 마찰이 발생하고, 이는 지속적인 국경 간 유동성 스트레스를 야기합니다.
이러한 상황은 선지급 계좌에 대한 의존도를 줄이는 실시간 원자 결제 시스템에 대한 필요성을 증대시킵니다. 변동성이 큰 외환, 높은 수익률, 그리고 분산된 해외 송금 시스템은 선지급 노스트로 및 보스트로 유동성의 비용과 위험을 증가시킵니다.
XRP Ledger는 선지급 없이 원자 실시간 결제를 가능하게 하여 유동성 분산 문제를 직접적으로 해결합니다.
XRP는 해외 잔고를 보유하지 않고도 법정화폐 시스템 간에 가치를 이동할 수 있도록 하는 중립적인 브리지 통화 역할을 합니다. 리플은 XRPL을 규제된 결제 흐름에 통합하여 더 빠르고 저렴한 국경 간 결제라는 글로벌 목표에 부합합니다.
SBI 홀딩스는 XRP와 XRPL을 일본의 통화정책 정상화를 보완하는 결제 인프라로 활용하여 미국 국채 변동성 속에서 외환 자금 조달 의존도를 낮추고 있습니다.
XRPL 기반 결제는 t+0 확정성을 통해 환거래 은행 및 당일 신용 거래에 대한 의존도를 줄여줍니다.
유동성 경색과 구조적 스트레스가 가중되는 시대에 XRP와 XRPL은 투기 수단이 아닌 국경 간 결제를 위한 핵심적인 역할을 수행합니다.
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