일본의 조용한 붕괴: 아무도 지켜보지 않는 32.8조 엔의 블랙홀

일본은행은 132년 역사상 최대 규모의 미실현 손실을 보고했습니다.

32.83조 엔. 사라졌습니다.

2008년 이후 처음으로 일본은행이 벌어들이는 돈보다 더 많은 돈을 지출하고 있습니다. 이제 이자 지급액이 수입을 초과합니다. 세계를 구하기 위해 돈을 찍어낸 기관이 피를 흘리고 있습니다.

채권 시장은 자유로워졌습니다.

10년 만기 금리는 1.94%입니다. 2007년 이후 최고치입니다. 30년 만기 금리는 3.44%입니다. 사상 최고치입니다. 40년 만기 금리는 3.70%를 넘습니다. 발행된 채권 중 최고치입니다.
6년 연속 손실입니다. 전 세계 44개 국채 시장 중 최악의 실적입니다. 1990년 이후 가장 큰 연간 하락폭입니다.
피해가 확산되고 있습니다.

일본 4대 생명보험사는 국내 채권에서 670억 달러의 장부상 손실을 보고 있습니다. 지방은행들은 3조 3천억 엔의 미실현 손실을 보유하고 있습니다. 업계 전문가들은 현재 20조 엔의 자산을 생존 한계점으로 보고 있습니다. 일본의 73개 상장 지방은행 중 대부분은 그 수준에 미치지 못합니다.

수치는 가차 없습니다.

부채는 GDP의 230%에 달합니다. 인플레이션은 43개월 연속 목표치를 상회합니다. 12월에 금리를 인상할 확률은 80%입니다. 일본은행은 전체 국채의 52%를 보유하고 있습니다. 일본은행은 자신들이 만든 시장을 붕괴시키지 않고는 국채를 매각할 수 없습니다.

30년 동안 엔화는 글로벌 리스크를 뒷받침했습니다. 수조 달러의 캐리 트레이드가 발생했습니다. 모두에게 저렴한 자금이 되었습니다.

그 시대는 끝나가고 있습니다.

일본은 디플레이션 탈출을 위해 695조 엔의 대차대조표를 구축했습니다. 성공했습니다. 그 대가는 시스템 자체의 안정성이었습니다.

인류 역사상 가장 큰 통화 실험이 마무리되고 있습니다.

다음에 무엇이 올지에 대한 로드맵은 없습니다.

출처:open.substack.com