베트남, IMF로부터 RV The Dong에 대한 GREEN LIGHT 제공 IMF 집행위원회, 베트남과의 2025년 제4조 협의 종료 2025년 9월 15일.

그들은 외부 충격에 대한 조정을 촉진하기 위해 환율 유연성을 높이는 것이 중요하다고 강조하고 위험을 더 잘 관리하기 위해 통화 정책 프레임워크의 현대화를 가속화하는 것의 이점을 강조했습니다.

이는 동이 RV에 대한 준비가 된 것으로 간주되며 IMF는 베트남이 관리되는 방식으로 시장의 힘에 의해 결정될 수 있도록 허용할 것을 강력히 권장한다는 것을 의미합니다

베트남 경제는 2024년과 2025년 초에 강하게 반등했습니다. 그러나 무역 및 경제 정책에 대한 높은 글로벌 불확실성으로 인해 전망이 제한됩니다.

경제 성장이 현저하게 둔화될 경우 더 많은 재정 지원을 받을 여지가 있는 반면, 통화 완화의 여지는 제한적입니다. 환율의 유연성을 높이고 금융 부문의 회복력을 강화하는 것이 중요할 것입니다.

야심찬 개혁 의제의 이행과 인프라 개선은 중기 성장을 높이고 외부 취약성을 줄일 수 있는 기회를 제공합니다.

워싱턴 DC: 2025년 9월 8일, 국제통화기금(IMF) 집행위원회는 베트남과의 제4조 협의[1]를 마무리했습니다. 당국은 이번 협의를 위해 준비된 직원 보고서의 출판을 고려하는 데 더 많은 시간이 필요합니다. [2]

베트남 경제는 2024년 강력한 수출, 탄력적인 외국인 직접 투자, 지원 정책에 힘입어 7.1% 성장하며 강하게 반등했습니다. 이러한 모멘텀은 2025년 상반기까지 계속되었으며, 수출 선행, 신용 성장 가속화, 대규모 일회성 정부 지출 덕분에 경제 활동이 전년 대비 7.5% 성장했습니다. 인플레이션은 최근 몇 달 동안 다소 가속화되어 6월에는 전년 대비 3.6%에 도달했지만 여전히 목표치를 밑돌고 있습니다. 경상수지 흑자는 2024년 GDP의 6.6%를 기록했습니다.

전망은 무역 협상 결과에 크게 좌우되며 무역 정책과 경제 환경에 대한 글로벌 불확실성 증가로 인해 제약을 받고 있습니다. 경제 성장률은 2025년에 6.5%로 둔화되고 2026년에는 미국의 새로운 관세(7월에 발표됨)의 연간 효과와 2025년 일회성 정부 부양책의 대부분이 해제됨에 따라 더욱 둔화될 것으로 예상됩니다.

하방 위험이 높습니다. 글로벌 무역 긴장이 더욱 고조되거나 글로벌 금융 상황이 긴축되면 추가 수출과 투자가 약화될 수 있습니다. 국내에서는 긴축된 금융 상황과 높은 기업 부채로 인해 금융 스트레스가 다시 나타날 수 있습니다. 긍정적인 측면에서는 인프라 프로젝트와 구조 개혁을 성공적으로 시행하면 중기 성장을 크게 촉진할 수 있습니다. 글로벌 무역 긴장이 완화되면 경제 전망은 개선될 것입니다.

집행위원회 평가[3]

이사들은 직원 평가의 취지에 대체로 동의했다. 이사회는 대외 및 국내 변동성이 증가했음에도 불구하고 경제 성장이 지원 정책에 힘입어 현저하게 회복력을 보였다는 점을 환영했다. 그러나 이사들은 경제의 수출 주도 성장 모델이 빠르게 진화하고 불확실한 글로벌 무역 정책, 인구 고령화, 글로벌 금융 상황 긴축, 기후 변화 등으로 인해 점점 더 많은 도전에 직면해 있다고 경고했다. 이들은 정책이 경제 탄력성과 금융 안정성을 유지하는 데 초점을 맞추는 동시에 견고하고 다양하며 안정적인 중기 성장을 유지하기 위한 개혁을 추진해야 한다고 강조했다.

이사들은 일반적으로 빠르게 진화하고 불확실한 경제 환경에 대응하기 위해 정책 믹스가 유연하게 유지되어야 한다는 데 동의했습니다. 재정 여력이 있는 경우 재정 정책은 경제 활동을 신중하게 지원하는 데 더 두드러질 수 있으며, 특히 필요한 경우 일시적이고 표적화된 지원을 통해 더욱 두드러질 수 있습니다. 이사들은 통화 정책을 완화할 여지가 매우 제한적이며, 여전히 호조를 보이는 경제 및 신용 성장을 감안할 때 인플레이션과 외환 위험을 면밀히 모니터링해야 한다고 강조했습니다. 그들은 외부 충격에 대한 조정을 촉진하기 위해 환율 유연성 향상이 중요하다고 강조하고 위험을 더 잘 관리하기 위해 통화 정책 프레임워크의 현대화를 가속화하는 것의 이점을 강조했습니다.

이사들은 부채 지속 가능성을 보호하면서 계획된 대규모 공공 투자로부터 성장 배당금을 거두기 위해서는 중기 재정 프레임워크를 강화하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그들은 공공 투자 관리를 업그레이드하고, 수입 동원을 강화하고, 재정 투명성을 높이고, 공공-민간 파트너십을 포함한 위험을 더 잘 관리하는 것이 중요하다는 데 동의했습니다.

이사들은 충격에 대한 금융 부문의 회복력을 강화해야 할 필요성을 강조했습니다. 우선순위는 유동성 및 자본 완충 장치를 구축하고 거시건전성 툴킷을 개선하는 것입니다. 이사들은 또한 파산, 위기 대비 및 해결, AML/CFT 프레임워크를 더욱 업그레이드하고 암호화폐 자산 규제를 위한 프레임워크를 발전시킬 것을 촉구했습니다.

이사들은 당국의 광범위한 개혁 의제를 환영하는 동시에 이행이 성공의 열쇠가 될 것이라고 강조했습니다. 그들은 비즈니스 환경 개선, 자본 및 노동 시장 개혁 등 생산성 향상을 위한 조치를 촉구했습니다. 이사회는 주요 인프라 업그레이드와 사회안전망 강화에 대한 투자를 포함하여 내수를 촉진하고 대외 불균형을 줄이기 위한 추가 노력을 촉구하는 동시에 무역 다각화를 촉진할 것을 권고했다. 정책 믹스가 베트남의 대외 불균형에 미치는 영향과 필요한 정책 대응에 대해 논의하는 데 더 중점을 두어야 한다는 지적이 제기되었습니다. 이사들은 정부 효율성을 강화하기 위한 주요 제도 개혁 추진을 환영하는 한편, 경제 거버넌스 개선과 대외 부문을 포함한 데이터 격차 해소에 대한 추가 진전의 필요성을 강조했다.

베트남과의 다음 Article IV 협의는 표준 12개월 주기로 진행될 것으로 예상됩니다.

출처:imf.org

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