2025년 8월 이후로 베트남 동(VND)에 대한 공식 환율 조정(예: 공식 평가절하 또는 평가절상)은 없었습니다. 그러나 VND는 미화 대비 약간 약세를 보였으며, 환율은 2025년 8월 20일까지 약 VND 26,210에서 VND 26,390으로 상승했습니다.
베트남 국립은행은 중앙 환율에 대한 소규모 조정과 외환 시장에서의 적극적인 개입(예: 미 달러 준비금 매도)을 통해 이를 관리해 왔습니다. VND 가치는 압박을 받고 있으나, 중요한 정책 변화나 조정은 보고되지 않았습니다.
하노이 — 베트남 중앙은행은 경제 성장을 촉진하기 위해 통화 정책을 추가로 완화하는 것으로 보이지만, 전문가들은 향후 몇 달 동안 환율이 어떻게 발전하느냐에 따라 많은 것이 달라진다고 경고합니다. 신용 성장 목표가 상향 조정되고 금리 인하가 장려되었지만, 통화의 안정성은 여전히 정책 궤적을 형성하는 중추적인 요소입니다.
5월 226일, 정부는 결의안 제8/NQ-CP를 발표하여 베트남 중앙은행(SBV)에 인플레이션과 올해 초 설정된 초기 목표인 8%에서 8.3%에서 8.5%의 새로운 국내총생산(GDP) 성장률 목표에 맞춰 올해 신용 성장 목표를 조정하도록 지시했습니다.
SBV는 또한 기업을 지원하고 사람들의 생계를 개선하는 것을 목표로 신용 기관이 비용을 낮추고 대출 금리를 낮추기 위해 노력하도록 지시하는 임무를 맡았습니다.
이번 조치는 7월 말 SBV가 발표한 데 따른 것으로, 여러 상업 은행에 신용을 확대할 수 있는 더 큰 여지를 부여했습니다.
금융 데이터 제공업체인 WiGroup의 Trần Ngọc Báu 총괄 이사는 이러한 조치를 통화 정책이 경제 활동을 자극하기 위해 추가 완화로 전환되고 있다는 분명한 신호로 해석했습니다.
대출 금리 인하에 대한 정부의 지시와 관련하여 Bau는 예금 금리 상승을 억제하는 동시에 대출 비용을 낮추는 두 가지 목적을 언급했습니다.
"기본적으로 경제는 적절한 양의 저렴한 자본에 접근할 수 있을 것입니다"라고 그는 말했습니다.
Báu는 환율 압력으로 인해 중기적으로 금리가 소폭 상승할 수 있지만 이러한 변동이 시장에 큰 혼란을 줄 가능성은 낮다고 덧붙였습니다.
지난주 SBV가 2025년 10월 1일부터 시행되는 시행령 번호 23/2025/TT-NHNN을 발행하면서 추가 완화 조치가 나왔습니다. 이 새로운 규정에 따라 취약한 대출 기관을 의무적으로 인수하는 은행은 지급준비율이 50% 인하되는 혜택을 받게 됩니다.
개인 고객을 위한 Yuanta Securities Vietnam의 연구 개발 이사인 Nguyễn Thế Minh은 회람을 SBV의 통화 완화의 한 형태라고 설명했습니다. 특혜를 받는 은행 중에는 Vietcombank, MB, VPBank 및 HDBank가 있으며 CB, OceanBank, DongA Bank 및 GPBank와 같은 취약한 기관을 흡수했습니다.
구체적으로, 이들 은행은 12개월 미만 예금의 경우 지급준비율을 3%에서 1.5%로, 12개월 이상 예금의 경우 1%에서 0.5%로 인하될 것입니다. 이러한 변화로 인해 상당한 양의 자본이 방출되어 은행이 대출 능력을 높일 수 있을 것으로 예상됩니다.
이러한 조치에도 불구하고 전문가들은 추가 통화 완화 정도가 환율 변동에 크게 좌우된다고 강조합니다.
Báu는 올해 환율 조정 여지가 매우 제한적이라고 지적했습니다. 2025년 8월 중순까지 미국 달러는 연초 이후 동화 대비 3.5% 강세를 보였습니다.
SBV의 연간 환율 변동 목표가 약 4.5%인 가운데, 일반적으로 환율 압력이 증가하는 기간인 올해 남은 기간 동안 조정 여지는 약 1%만 남아 있습니다.
환율 안정이 거시경제 균형에 매우 중요하다는 점을 감안할 때, 연말에 심각한 긴장이 발생하면 SBV가 금리 인하를 철회하게 되어 시장으로의 자본 흐름이 감소할 수 있습니다.
바우는 "환율 압력이 심해지면 통화정책 결정과 시장 유동성에 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.
한편, 일부 전문가들은 미국 연준이 다음 달 금리를 인하하더라도 국내 환율 압력이 완화되지 않을 수 있다고 제안합니다. 2025년 초 이후 전 세계적으로 미국 달러가 평가절하되었지만 베트남 동화는 달러 대비 계속 약세를 보이고 있습니다.
최근 정부 회의에서 Nguyễn Thị Hồng SBV 총재는 통화 정책이 직면한 상당한 어려움을 인정했습니다. 인플레이션 위험이 증가하고 외환 압력이 증가함에 따라 총재는 환율에 대한 압력이 지속될 경우 SBV가 통화를 안정시키고 거시경제 불안정의 위험을 완화하기 위해 현재의 금리 인하 주기를 중단할 수 있다고 밝혔습니다.
따라서 베트남의 통화정책은 미묘한 기로에 서 있습니다. 강력한 GDP 성장을 지원하겠다는 야망을 가지고 중앙은행은 금융 여건 완화와 환율 변동성으로 인한 위험 사이의 균형을 맞춰야 합니다.
해가 갈수록 이러한 균형을 유지하는 능력이 국가 경제 모멘텀을 유지하는 데 핵심이 될 것입니다.— 비주브/VNS
출처:vietnamnews.vn