이 마지막 양적 완화의 폭발은 이미 진행중인 전반적인 금융 붕괴를 가속화 할 것입니다.
양적완화의 마지막 버스트는 이미 전개되고 있는 전체적인 금융붕괴를 가속시킬 것이다
양적 완화는 모두가 눈앞에서 일어난 일입니다.
지난 주 #JPY 개입으로 지금까지 유통되지 않은 약 1,000 억 #USD가 세계 금융 시스템에 사실상 주입되었습니다. 왜? 왜냐하면 #일본 재무부가 외화 예비금을 매각하고 #USD를 얻고, 그것을 시장에서 판매하고 #JPY를 구입할 수 있도록함으로써, 사실상 #USD가 시장에 투입된다. , 그 #USD 가 장부에 착지한 것을 본 금융 관계자가 이용할 필요가 있기 때문입니다. . 그 중 일부가 대출될 예정이지만 은행이 중대한 자본제약에 직면해 전세계에서 도산이 증가하고 있는 현재의 환경에서는 이 방향으로의 자금의 흐름은 그다지 기대할 수 없다.
내가 기대하고 있는 것은, 이 유동성의 대부분이, 최종적으로는 이전 「MR. 시장은 완전히 MR로 옮겨졌습니다. 파생어 – 오만마미아!」. 이 새로운 유동성 홍수는 은행과 증권 회사가 사실상 포지션을 유지하고, 결국 파생 상품 분야에 고유한 암시적 레버리지를 이용하여 새로운 포지션을 개방할 수 있게 한다. 현재 가장 무거운 파생상품 흐름은 어디입니까? 에 성장할 여지가 더 있을 것입니다.
이것은 #미국과 #유럽과 같은 뜨거운 시장에서 #주가가 상승을 재개한다는 것을 의미합니까? 걸린 익스포저를 줄이려고 방어적인 포트폴리오 배분으로 점점 시프트하고 있다는 센티멘트의 명백한 변화가 있기 때문입니다. 여기에서 예상되는 것은 다음 매크로 이벤트가 발생할 때까지 잠시 동안 가로 가격 변동이 예상되는 것입니다. 이는 결국 신용 이벤트가 될 가능성이 높습니다. 왜? 왜냐하면 이 새로운 양적완화의 홍수에도 불구하고 금리는 계속 상승하기 때문이다.
한 면에서 일본은 확실히 외화준비를 매각해 수익률을 압박하고 있는 한편, 이 새로운 달러의 홍수가, 작년의 10월에 같은 일이 일어나, 우리를 여기까지 이끌었듯이, 시스템에 달러가 떨어질수록 인플레이션의 재연에 기여하게 될 것이다. 오늘은 (# 인플레이션이 다시 가열되고 # 인플레이션 압력으로 인해 #FED 금리 인하는 거의 고려되지 않습니다). 이것만으로는 충분하지 않은 것처럼 며칠 전에 “왜 불법이민은 매우 인플레이션이 되는지, 그리고 FRB가 지금 금리 인상하지 않으면 인플레이션은 11월 미국 선거 직전에 뜨거워질 것”이라고 말했다. 미국 재무부의 QRA는 세수가 당초 예상보다 낮았기 때문에 예상되었다. 미국에는 국채를 더 발행하는 것 이외의 선택사항이 없고, 재정적자는 더욱 급속히 확대할 전망으로 수익률 상승 압력도 높아질 것이다.
몇 시간 전의 최신 #FOMC에서 제롬 번즈는 #FED가 QT를 월 250 억 달러까지 감속하기 시작했다고 발표했지만, 직관적으로 이것은 전체 수익률 스펙트럼에 거의 또는 거의 전혀 없습니다. 완화를 가져오지 않을 것입니다.
필연적으로 수익률이 더 상승하면 무슨 일이 일어날까요? #JPY에 대한 하락 압력이 강해지고 추가 개입은 점점 낭비됩니다. 궁극적으로 공황적인 #일은의 움직임이 금리 인상을 강요받을 가능성도 배제하지는 않지만, "역사적인 달러 엔 통화 위기가 #JAPAN의 눈앞에 있는 이유"에서 설명한 바와 같이 , 이 움직임은 기껏해야 단기적인 것입니다. 부채 비용이 증가함에 따라 궁극적으로 #일은은 대량의 #JGB 발행을 수익화하기 위해 더 많은 #JPY를 인쇄해야 하기 때문에 잠시 안도감이 있습니다.
이 체제 속에서 미국채 채권 환매계획은 전혀 도움이 되지 않는다. 사실상 미국 재무부는 우선 고금리로 더 국채를 발행하고, 그 후 저금리로 발행되어 현재 100% 미만으로 거래되고 있는 (경우에 따라서는 100% 미만) 국채를 되찾아야 한다. . 따라서 이 자체는 제로섬 게임이며, 채무 비용의 증가에 의해 장기적으로는 미국채에 대한 수익률 압력이 더욱 높아지지만, 이 환매 프로그램은 처음부터 사실상 실패할 가능성조차 있다. 은행과 투자자들이 현재 '만기보유' 장부에서 100%로 표시된 미국채를 최초로 지불한 명목가격보다 훨씬 낮은 가격으로 매각하기로 결정한 경우에 직면하는 캐피탈 손실을 소화 하기 위해서다.
역설적이지만, 이러한 최신 동향은 매크로 관점에서 중앙 은행이 전력으로 회피하려는 모든 힘 관계를 악화시키는 데 기여할 것입니다.
수익률 상승 자체도 세상의 모든 좀비 기업이 올해와 내년 초 채무를 갈아타려고 하기 때문에 신용 이벤트가 현실화될 가능성을 높일 것이다. 네, 엉망이지요?
그동안 내가 설명한 모든 것이 분명해지고, #일은이 실시한 이 마지막 양적 완화의 일부가 #암호화의 영역에 조금씩 흘러들어, "이 놀라운 전개가 될 것입니다."에서 언급 한 사이클의 마지막 #FOMO에 기여할 것이라면 아무도 놀라지 않아야합니다. 포모."
개인적으로 말하자면 2008년과 마찬가지로 이 모래의 누각 전체가 미국 선거 직전에 심각한 압력에 노출되어 있다고 보고 있지만 #GFC와 달리 현재 크게 팽창한 균형 시트가있는 중앙 은행은 문제를 인쇄 할 여지가 거의 없거나 전혀 없습니다. 이 시스템은 오랫동안 무모한 금융 정책과 재정 정책의 오랫동안 기다려온 청산 무대를 갖추고 있습니다.
오늘 밤, 일본 당국이 개입?
게임을 시작합시다.
엔은 올해 달러에 대해 약 10% 하락하고 있으며 지난 6개월간 금에 대해 20% 하락하고 있다.
월요일에는 엔을 지원하기 위해 350억 달러가 사용된 것 같다.
사태가 이상해졌습니다.
$XRP , $XLM , $XDC 는 힘과 탄력성으로 가격을 유지하지만, 암호화폐 시장의 나머지 대부분은 폭락하고 있습니다.
출처:JustDario
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